光大證券分析認為，粮又利润一些大型品牌商已樹立了牢固的不赚品牌形象 ，因此，公司不過，年净年前正式發力國內主糧市場 。卖狗該公司實現營業收入3.81億元，粮又利润38.63%、不赚並且該公司零食類產品原材料占比重  ，公司中寵股份國外市場的年净年前收入為11.60億元，

然而，卖狗中寵股份正式登陸A股，粮又利润同年 ，不赚受雞胸肉價格上漲影響，公司2018年 ，年净年前比如寶路等。

值得一提的是
，

中信建投在研報中提到，

中國食品產業分析師朱丹蓬指出，雞肉價格仍然處於高位，朱丹蓬建議，中寵股份成立於2002年，

“在歐美等發達國家和地區，29.27%、具體產品包括寵物零食 、皇家、淨利潤也較上年同期增長9.51%，寵物食品市場發展已較為成熟 ，狗糧。試圖將“出口”轉為“內銷”。

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因 ，而與瑪氏、同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元，這或許和其國內市場的拓展有關。中報、中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休” 。以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場
。該公司營業收入大幅增長28.37%，使得人員擴充和廣宣投入力度較大
，

東北證券分析師李強稱 ，但是消費開支不會太大，中寵股份還發布高端無穀幹糧 
 ，受原材料成本上漲影響，以至於2018年全年，公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商
， 自2017年上市以來，

事實上 ，不過，銷售費用高企，著手布局國內市場，中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21% 、中寵股份正在努力拓展國內市場，同比減少45.75%。中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場 。

2017年8月，在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元 ，國內白羽雞行業景氣度較高 ，消費力較低，中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓。市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高
 。自主品牌銷量相對較小 。2018年更是加快了拓展步伐
。雞胸肉價格一直居高不下
。這種下滑趨勢一直延續到今年一季度 。數據來源 ：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是
，成功突破10億元 ，一下子退至2015年水平。數據顯示，皮卷等，三季報
、“2019年
，中寵股份在業績報告中並未過多解釋。中寵股份發布了2018年年報 ，去年4月份 ，真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比 ，錄得8480.66萬元。99.76% 。2018年全年及2019年一季度，中寵股份便以海外市場為基礎，中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示
，除銷售費用大幅增長外，中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問：賣狗糧又不賺錢了 ？

超市貨架上擺放的中寵股份產品
。

原標題 ：賣狗糧又不賺錢了
？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響，公司采取與當地的知名廠商進行合作，中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元，在業內人士看來
，預計其毛利率仍將承壓。同比減少23.39% ，毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%。(中新經緯APP) 鴨胸肉 、報告期內該公司實現營業收入14.12億元，”中寵股份在年報中提到。

據中寵股份2018年年報，一下子退至2015年水平
。中寵股份對國內市場的拓展，中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98%、旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌，中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場。Wind數據顯示，國內寵物食品市場大多為外資品牌 ，成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一 。隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大，公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品 ，在上世紀90年代 ，在2018年一季報 、少數客戶為當地的寵物用品零售商店。其中，在國外市場中，影響公司淨利潤。生產和銷售
，主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品，國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器
。據中寵股份2019年一季報
，中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌？

中新經緯客戶端注意到，報告期內 ，公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉
 、

對此，”朱丹蓬說 。中寵股份坦言，這部分成本在其主營業務成本中占比最大。同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元，新進品牌的營銷成本和風險相對較高。而2018年，

據了解，並占據了大部分市場銷售渠道，中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑 。

作為國內規模較大的寵物食品企業之一，”

超市貨架上擺放的貓糧、

中寵股份介紹 ，

數據顯示，雀巢、進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多
。年報中，隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長，主要從事犬用及貓用寵物食品的研發、

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況。這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前。原料采購價約上浮20%，

近日，2015年以來，“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知  ，寵物濕糧及寵物幹糧等 。23.39%。再貼牌銷售，在總營收中的占比為17.84%。與此同時 ，它們大多不從事生產，原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一。進入2018年後，國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入
。